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  • 优财来源:www.iblev.tw
  • 优财作者:优财金融网
  • 人气指数:130
  • 更新时间:2019-12-13 11:10
  • 离2019年过去还剩下不到二十天,是时候做一个总结了

    優博百家乐客服 www.iblev.tw 原标题:优财网:2019年的金融圈:在希望与失望中徘徊

      离2019年过去还剩下不到二十天,是时候做一个总结了

      2018年在去杆杠与中美贸易战的双重夹击下,金融圈黯淡无光:沪深两市指数下跌25%左右,债券违约数量和金额明显增多,P2P平台跑路的雷声此起彼伏。

      但是,人们还怀揣着希望,因为已故周期天王周金涛先生告诉大家,人生发财靠康波,2019年是1985年以后出生的年轻人的第一次大机会。

      在资本市场,有时候信心比黄金更重要。

      然而,2019年即将过去,不管是85后、90后,还是没有脱贫的70后、80后猛然发现,自己在这一年里好像也没有把握到什么机会,反而觉得压力、焦虑扑面而来。

      这是为什么?让我们看看身在其中的人怎么说?

      头部券商投顾杨武:

      业务很难做,常被扣绩效工资

      杨武是国内头部券商在深圳某大型营业部的投资顾问,至今已工作七年多了,对于流动性高的前台员工来说,七年工龄算得上老员工了。这家营业部位于福田中心区,有多位游资大佬驻点于此,在龙虎榜上也经??煽吹剿纳碛?。

      小二哥与杨先生是多年的朋友,常常交流市场策略,以及该研究所出品的研报。能在游资大佬云集的营业部干七年以上是其工作能力的充分证明,但他依然对2019年感到有点失望。

      2019年1月至4月份有一个小牛行情,杨先生觉得2018年跌得太惨,现在政策放松,至少会有一波大反弹,再有周期天王的壮胆,加了一倍杠杆往里干,至3月底就翻倍了,人也神精气爽。

      但好运气似乎不再眷顾他,从5月至11月是亏钱的,全年下来收益率也只有60%多,别看这个收益率不错,但对于2018年亏30%的人来说,今年的收益也只是填坑而已,与改变人生命运还差了十万八千里。

      谈及工作,杨先生就不停地叹气:现在业务真是太难做了,也没多少新业务可做。2017年以来,在强监管的约束下,很多业务都停滞了,对于券商营业部的投顾来说,基本只剩下卖产品一条路(包括公募与私募产品),明星基金经理发的产品有配额制,客户分不到多少份额,敞开供应的产品又很难卖。最后的结果是绩效考核完不成,虽不至于被裁员,但总是被扣绩效工作既影响生活质量,又影响心情。

      对于这些正值婚育年龄的小年轻来说,深圳高高在上的房价成了拦路虎。杨先生现在还单着,也是因为这个。杨先生说,有些同事用六个钱包凑了首付成功做了房奴,但每月的按揭还贷压力让他们大气不敢喘一口,既不敢多消费,也生怕被公司裁员。

      杨生生的家境并不算差,亲戚朋友一起凑凑,首付还是可以搞定的,但他不想被房贷搞得太被动,他的心里还有梦想,只是不知道这个梦想何时能圆了。

      过去的一年,像杨先生这样的证券从业人员,不是一个人,而是一群人。

      私募基金:今年有点尴尬

      2014年以来,私募基金的规模得到了极大的发展,出现了像高毅、淡水泉、景林这样的千亿规模的私募,有些私募基金的领导力与号召力已经超过大部分公募,最近入股格力的高瓴资本就是典型。

      私募基金与公募基金相比有很多差异,比如,两者的追求不一样,私募基金追求绝对收益,并与报酬挂钩,公募基金则追求相对收益,基金管理人的报酬取决于基金规模,而不是业绩;私募操作灵活,市场好时重仓干,市场差时轻仓甚至空仓,公募则不行,最低要维持60%的仓位。总之,在制度设计上,两者差异很大。

      很多优秀的公募基金管理人在条件成熟时转战私募,高毅的邱国鹭、邓晓峰、淡水泉的赵军都是公募出身。过去多年来,业绩排名靠前的私募基金的年度收益往往领先业绩排名靠前的公募基金。

      但是,2019年是个例外。

      2019年,公募基金的业绩普遍领先私募基金?!渡现けā返囊蛔槭菹允?,截止12月6日,最牛公募基金业绩接近翻倍,345只普通股票型基金的平均收益率为40.93%,而百亿级私募截止11月份,年内平均收益率为28.36%??嵬蹲适巧钲谧什芾硇幸档馁?,小二哥从相关人士处获知,今年的收益率在35%左右,也还没有跑赢创业板指数。

      郭勇明先生是深圳一家小型私募基金的总经理,兼任公司2只基金产品的基金经理,总规模2亿左右,该公司今年的收益在32%左右,2017年、2018年净值回撤较大,今年净值一回到1以上,有部分客户就赎回了。

      问及今年为什么赚钱也不容易,与公募差距较大时,郭先生的回答十分经典:

      今年前4个月不看大盘指数做股票是SB,6月到11月看大盘指数做股票也是SB。

      一般地,私募基金仓位与宏观大势、大盘指数有关。而公募基金则由于监管限制,不管晴天、雨天,仓位都在哪里(参见图1)。

      数据来源:私募排排网、上海证券报

      年初时,经济数据很差,很少有私募基金重仓干,而且在3月底就将仓位降了下来。记得在三月初,一位牛散级前辈告诉我,今年行情最肥的一段已经结束了。

      好吧,很多消费电子、芯片、医药股的翻倍之路还没有开始。

      现在私募基金行业头部化非常明显,小型私募很难进入银行白名单,募钱难度很大,导致在研究投入方面受限,无法雇佣专业水平高、薪酬高的员工,进而影响了业绩的可持续性,反过来又影响募集。

      小二哥的另一个朋友李总曾在一家中小券商做财富部门的领导,2015年趁着那波牛市奔私了,发了三个产品,募了3个亿左右的钱,但四年下来业绩不瘟不火,巨大的经营压力使他今年10月份清算了旗下的几只产品,再度回归老东家。

      一言以敝之,私募基金表面光鲜的背后是无尽的焦虑与忧伤。

      如果你恨一个人,让他来炒股吧!

      股权投资:供给侧改革

      曾经的股权投资是高大上的工作,需要超前的眼光,人们会浮想起孙正义投资阿里巴巴、雅虎。

      2014年,被称为移动互联网元年,在“双创”的感召下,创业项目如雨后春笋般涌现,凡是你能想到的“互联网+”都有人在做。一度,在共享出行行业,自然界的颜色都不够用,摩拜用红色、OFO用黄色,哈罗是蓝色……

      另一边,全民PE、全民FA,大量资金涌向股权投资行业。在星巴克、麦当劳,我们随处都能听到人们在讨论几个亿的项目。

      干柴烈火一相逢,激情燃烧无烟雾。

      至2017年,人民币私募股权基金募集额接近17000亿元,同比年均增长35%。股权投资行业累计市场存量达到5万亿元以上。

      问题来了:这些项目怎么退出?

      投钱出去是容易的,投资之后怎么管理、怎么退出才是关键。

      如果被投公司有真实的需求、有现金流,那么早一点上市与迟一点上市并不会对公司经营产生致命影响。最怕那种没有真实需求有限、竞争无限的行业,只能靠不断烧钱来续命就很危险了。

      数据显示,2018年人民币基金共披露募集完成10814.12亿元,同比2017年大幅下降35%。

      2018年恰好又是特别的一年,伴随着资管新规出台,A股与港股市场的大幅下跌,使得一二级市场的估值出现了倒挂,股权投资行业加速进入了寒冬。

      假如你在小米上市的前二轮中投资,到现在还没有解套呢。

      2019年也是创业企业大量死亡的一年,截止12月6日,阵亡公司的名单上已经有327家(不包含未引入投资人的企业)。从行业分布上看,金融、电子商务、本地生活、企业服务等行业死亡公司数量最多,分别为62、38、31、31家。

      再从融资金额的角度来看,死亡公司前15名分别为团贷网、爱屋吉屋、全峰快递、小黄狗、熊猫直播、麦子金服、Roadstar.ai、ONO、鑫合汇、尚品网、爱投资、成长保、乐蜂网、网利宝、嗨家网(参见下图2),最右边是累计融资金额。

      数据来源:三言财经

      小二哥的朋友柳金城曾在前海股权交易所下属的一股权投资公司任职,2016年成立了自己的股权投资公司,也引入了几位有实力的股东,刚开始时一切进展顺利,募多少钱就投多大的项目,做不了的项目就通过做FA收顾问费。

      随着宏观经济不景气,募集越来越费劲,好项目越来越难找,公司经营压力也越来越大。前一阵子去柳总公司喝茶,柳总说:“这两年太难做了,再熬一熬吧,或许能够过去”。呷过一口茶后,柳总再蹦出一句话:“不干这个也不知能干啥?!币挥锏谰×似渲械募栊镣蚩?。柳先生还告诉我,滴滴最近也在融资,有原始股东要套现一部分,估值很便宜但还是找不到买家。

      地主家也没有余粮??!

      小二哥认为,股权投资行业当下就在进行着一场供侧给改革,是一个挤泡沫的过程,可能会让行业内60%的公司倒闭才算回归理性。

      潮退了才知道谁在祼泳

      互联网金融:一地鸡毛

      用“其兴也勃,其亡也忽”来形容互联网金融再恰当不过。

      你也许不会想到,互联网金融是京东、360、腾讯、阿里巴巴等巨头的重要利润来源。在该领域还有很多商业模式令人眼花缭乱,比如,某境外上市公司,专门替那些信用卡到期还不了钱的客户还钱,然后收取高利息。显然,这是常规商业逻辑所不能理解的。

      互联网金融有多种业态,其中曝光度最大的当数P2P,最先出现在美国,后来在神州大地上遍地开花。

      在互联网金发展之初,小二哥的一位朋友创办了XX圈从事网贷业务,我问他,为什么P2P在美国发现不起来,在中国可以吗?他的说法始终没有让我信服。

      信贷业务的核心是风控,在网络世界,你连对面坐着的是人还是狗都分不清楚,还怎么风控呢?

      如果打开P2P的阵亡名单,涉案规模之大会把你震成内伤。

      善林金融:730亿

      E租宝:580亿

      泛亚交易所:430亿

      钱宝网:300亿

      云联惠:400亿

      ……

      涉案金额在数亿规模的平台比比皆是,那么有人会问:这些钱到哪里去了?

      2019年3月,深圳市互金协会发布《深圳市网络借贷信息中介机构良性退出指引》,这应该是国内第一份指导网贷公司退出的文件纲领,7月12日,深圳市互联网金融协会发布《网贷业务存量标的资产清查核实工作指引》的通知。至7月份,深圳自愿退出的平台数量已达到111家,包括著名的红岭创投。到年底,估计会达到200家左右。

      在深圳福田中心区,金田路边的卓越世纪中心是网贷平台、小额贷款平台的集散办公地。大量办公室人去楼空,其中有一座楼连续几层都是空置的。

      据地产中介从业人员介绍,从福田中心区到车公庙,都有大量空置的办公室,整体空置率在30%左右,办公室租金也下滑了10-30%不等。

      李斌曾在某互联网金融公司从事销售业务,辗转了多家互联网金融公司,2018底公司不能提现,部分到期产品不能兑付,在投资人报警后经侦开始介入。既冻结了公司的账户,也冻结了业务员的帐户,业务员还被要求将过往的销售佣金退回来先行返还给客户。

      李先生说,当时挣钱容易,都花了,这都怎么补这个窟窿呢?为了躲避客户,李先生已经逃离深圳,回老家安徽了。李先生只是数量庞大的互联网金融从业者群体的一个缩影,他们少年得志,早早赚到了第一桶金,然而并没有积累什么过硬的工作技能。在尘归尘,土归土之后,留给他们的是说不清的忧愁与感伤!

      结束语

      我们都祈盼明天会更好,也只有时间老人能抚慰受伤的心灵,带大家重新出发。不幸的是,明天的路也不是一片坦途,大家要有心理准备。美团老板王兴说,2019年可能会是过去十年里最差的一年,但却是未来十年里最好的一年。

    本文首发于微信公众号:资管网。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    (责任编辑:张洋 HN080)

    原标题:优财网:2019年的金融圈:在希望与失望中徘徊

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